武超则万字演讲：数字经济的五大趋势详解投资图谱( 六 )

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短期看股票跟基本面有一定的背离，但长期看只有真正靠谱的技术创新或者是基本面的持续兑现才可能成就资本市场的持续增长。
这是简单对比了海外的股票市场我们得出的结论。另外就是对比对整个传统经济和对传统经济的影响，在传统经济的低迷中会表现出极其旺盛的生命力带来巨大的效益，这里面刚刚提了一些数据，比如说美国GDP的增量贡献91%是来自数字经济，疫情下更显著。另外值得我们借鉴的其实前面有嘉宾也谈到了，我们会看到在知识产权保护，整体的战略规划，相关的法律建设这些上还是会有很多部分要去追赶实际经济发展的节奏，你会看到包括对平台经济的一些监管其实可能你的业务模式或者是商业模式先往前跑，后面才跟上具有一个系统的支撑。但实际上我们看国外，也是一样的，实际上整体就是要有一个长期的法律建设和战略的规划，它就是其中的一部分，包括知识产权的保护。长期看只有这样太有可能更加有利于创新，让大家愿意在这个创新里去投资，去投入，因为你要有保护。
另外，包括应用领域的扩展，这里面我也想简单谈谈，很多人经常会问，到底是先投新基建才有新应用，还是有了应用才投基建，本质上首先它绝对把基建投下去了很多人测算新基建到底有多大的规模？我们的企业尤其是运营商和互联网企业是非常市场化的，最终还是要真正在这个领域里有消费者愿意为这个好的产品去买单，有好的应用，才会源源不断地有资本开支和研发投入在里面，好的应用一定是和好的基础设施的投入相辅相成的，不太会是一蹴而就的东西另外是人才培养和科技创新。我一开始提了一个很有趣的事情，一方面很多人找不到工作，一方面用人的成本又非常高，原因是我们认为人才培养和科技创新体系没有跟现在迅速演进的新的业态的模式相匹配。我跟一个做培训的朋友聊天，他说现在特别有意思，他以前是做公务员考试的，还有考证类的培训，他说现在最火的培训是抖音演讲技能的博主培训，这个课特别火，因为很多人都想当网红或者做直播生意，里面的运营知识都很缺乏。他说这个背后大量7、8个人就是一个小的公司，在抖音上或者是在一些快手上卖货。这时候你会发现教育培训的需求，新的人才结构怎么跟这个相适应，这个可能会是一个比较有意思的事情。还有一些数字化基础设施的建设。

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第二部分的结论是，中国数字经济的空间估算，这个值太大了，简单按去年国务院数字经济“十四五”规划来看，未来数字经济核心产业增加值占GDP的比重要提升到10% ，参考发达国家，我们现在的占比从39% ，如果提升到50% ，保守估算到2025年我们的规模将超过60万亿，实际上是取了一个中值，按现在45万亿的规模，就未来5年的边际的增量15万亿，在各行各业都比较艰难的过程中，这个不管是复合增长来看还是对传统行业的拉动，我觉得都会是不可或缺的领域。这是去年的“十四五”规划里的具体的量化的数据，我列出来供大家参考。

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结论上，对哪些行业或者说接下来会有哪些比较重要的趋势大家可以去关注的。一个趋势是从新基建走向新应用，因为我研究了大概10年的通信行业，不是说不看好运营商基础设施的投资，但我认为，今年应该就是运营商5G投资的峰值，我们会看从2019年开始，运营商实际上是共建共享的趋势很明确的，我们会看到整个基础设施的投资不会是一个长期增长的成长行业，可能会是一个周期性的增长。

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