武超则万字演讲：数字经济的五大趋势详解投资图谱( 五 )

除了汽车行业比如说能源行业也是一样的，大家很多会一些词，比如说ESG、绿电，本质上就是能源行业数字化，可能过去不是这样的组织架构。比如说消纳的逻辑可能都是相对计划经济的东西，但现在看正是因为数字化，可以让它完整地计划，或者是精准的计划，你会发现这个行业的整个的能源革命。但更重要的是未来泛在电力、物联网和相关的承载的网络的架构，里面相关的服务设备，还有很重要的软件。最近又在谈一个词叫虚拟电厂，这些词我觉得短期是有概念化的程度，但是，正是因为有了这样一个新型的底层的架构才有可能实现虚拟电厂，因为首先底层得是一个架构的数字化。其他行业不展开讲了。比如说我自身所处的金融行业感触就太深了，大家知道券商现在最大市值的是东方财富，我们可以看到东方财富的经纪业务已经远远超过别的传统的券商，市值早就已经超过了。但我觉得不能用一个词叫颠覆，过去ToC行业我们经常这么谈，但在ToB行业，传统行业非常多，我们相信数字化是双向改造的过程，就像汽车行业我们都在考虑到底是华为会成功还是小米会成功，还是长安会成功，还是比亚迪会成功，最后一看都挺成功的，为什么一定要做选择呢？现在还没有到做选择的时候，就像大家在20年前去想手机那些品牌，现在可能你们都不记得了，现在看到的最后手机剩下的这几家都不是20年前的那几家。相信在车的行业，终局还远远没有到来，还在不断地竞争、烧钱、铺销量的过程，要考虑的是谁在里面把量做起来，能走到最后。

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这是我们演绎了一下，既然这个这么重要，长期来看怎么演进，从20年到现在，市场关注度粉色的行业市场居多，长期来看蓝色的行业尤其是传统行业一定会产生更深远的影响，这些行业的增速都在放缓，在这个过程中谁能够更快地走向数字经济下的新的数字化企业的架构，或者说真正能把底层的布局做好的话，可能后面会更有前景。
不可避免要简单地谈一下纳斯达克，其实我们会看到，在过去90年代到现在，以美国为例，基本上美股的10年牛市本质上是科技股的十年牛市，简单地看，当然不能这么绝对地说，基本上是新经济成就了美股的10年牛市。我们简单地复盘，基本上是完全匹配的，当然在这里面市值增量在向科技创新集中。我们看到最后美国的六大科技巨头（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌母公司Alphabet、微软）的市值占纳斯达克总市值40% ，按照我们的集中度来看还非常的分散，我们刚刚说6家公司占了一半的市值，我们头部的这些加起来，当然我们的家数本来就少一些，科创板和创业板，前十大公司是值占比科创板17% ，创业板27% ，确实会出现头部企业的市值的体量和持续增长的能力都是更加明显的。还有公司的家数，纳斯达克最后有将近4000家公司，现在我们的科创板创业板加起来大概只有1600家公司左右，所以这两年会看到各种各样的新上的科技类型的企业，现在还有北交所，量会越来越大。短期内我们看到了破发也很常见，但我反而觉得这是一个好的事情，因为常态化高效率的市场化的定价才有可能让大家觉得资本市场可能不是一个退出的市场而是一个新的开始，这样大浪淘沙我们才可以看到更多优质的标的企业的供给，能在直接融资的市场上有一定价值。

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