歌尔股份|暴雷！700亿大白马再度跌停( 二 )

“存贷双高”是说公司有大量的货币资金和计息负债。对于公司来说，大量的资金使用，却又举债，这显然有些不合常理。
歌尔股份手握大量低收益率的现金，同时大量借入高利息的借款。 2022年第三季度，歌尔股份短期借款98.65亿元，同比增长109% ，而货币资金高达121.91亿元，可见歌尔股份并不缺钱。

歌尔股份或许早就意识到不能过度依赖苹果，近几年在持续调整业务布局，也在寻求“第二增长曲线” ，企图降低来自于苹果的收入比重。
早在2012年开始，歌尔股份便开始布局AR/VR业务，最近两年更是加速转向VR市场。歌尔股份坚守“精密零组件+智能硬件整机”的发展战略，不断加深在VR/AR、TWS耳机等领域布局，从而把握消费电子产业变革机遇。

2021年8月微型显示光学技术大会上，歌尔股份的董事长姜滨表示，歌尔目前已经占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额，并率先引进世界领先的12英寸纳米压印生产线，打造全球领先的VR/AR高端光学零组件产业基地。
根据2022年三季报，歌尔股份智能硬件产品实现营业收入435.52亿元，同比增长95.87% ，占公司总营业收入的比例已高达58.73% 。

三、总结
现如今的歌尔股份处于转型的阵痛期，正在试图撕下声学电子的标签，消除高度依赖苹果单一大客户的弊端。歌尔不断加深在VR/AR、TWS耳机等领域的布局，目前已经给公司带来新的增长，后续随着AR/VR产业的进一步发展，将会有利于歌尔股份摆脱对苹果的过度依赖。
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来源：飞鲸投研