美团|打了漂亮仗的美团，还不能高枕无忧

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在阿里、腾讯先后发布一份营收、利润均下滑的财报下，接下来不管谁发布业绩，都会有有不小的压力。

目前来看，美团扛住了这个压力，发布了一份颇为漂亮的成绩单。美团2022年第二季度财报显示，营收509.4亿元，同比增长16% ，高于市场预期485.9亿元。经营亏损从第一季度的55.8亿元收窄到4.9亿元，占比收入从12%降到1% 。经调整EBITDA为38亿元，经调整盈利为20.6亿元，扭亏为盈。

美团总体表现可以用四个字概括：增收止损。
在互联网行业降本增效的主旋律下，美团很好的践行了这点。根据财报，美团上半年销售成本率由去年同期的71.4%减少2.0个百分点至69.4% ，营销费用率也由去年同期的24.8%同比下降7.2个百分点至17.6% 。
用王兴的话说“本季度，美团继续提质增效，各项业务均实现了高质量增长” 。
不过，值得注意的是，在本季度财报中，美团调整了披露口径，将原先的三大业务板块改为两大板块：餐饮外卖与到店、酒店及旅游，还有美团闪购、民宿及交通票务合并为核心本地商业；美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他，统一划分为新业务。
王兴在业绩会上两次提及该结构调整，并强调新的分部披露方式更能反应美团的业务策略、各业务发展阶段和财务表现。
美团这么做的原因，也显而易见，面对阿里、抖音、京东、拼多多等不断深入美团腹地的举动——京东正考虑和达达推出按需外卖；抖音与饿了么将合作为用户提供在线点单、即时配送服务；拼多多的多多买菜与美团优选则在社区团购上一争高下。
这些举动都让美团意识到，过往无边界的业务，只会让自己树立更多敌手，字节曾经的无边界就是教训。
这促使美团不得不明确边界。本次业务结构调整，就是其明确边界的举动。外卖送餐+闪购送万物+到店酒旅，是美团在Q2财报中一再强调的核心领地。
新业务板块则承担着业务孵化器的功能，当一项业务发展成熟，便会被美团“取”出，拼入核心业务版图，美团闪购便是如此。
在美团新的核心本地商业板块中，闪购与外卖共同支撑起万物到家的业态。往季财报中的“餐饮外卖配送服务”表述消失不见，取而代之的是“配送服务”（外卖和闪购的合称）。

闪购不仅与餐饮外卖共享用户群体和即时配送网络，盈利路径也十分清晰。
正是在在外卖和闪购的带动下，当季美团核心本地商业板块收入同比增长9.2%至368亿元，经营净利润同比增长39.7%至83亿元。
再看新业务板块，本次调整前，美团的新业务板块由食杂零售（美团优选、美团闪购、美团买菜）、共享出行（共享单车、网约车）和B2B餐饮供应链（快驴）等组成。
经过Q2的调整后， “零售三兄弟”中的闪购归入核心本地商业，美团优选与美团买菜成为新业务的支柱。新业务收入在总营收中的比例有所下降，由上一季度的31%降至本季度的28% 。
新业务板块也是王兴眼中的美团第二增长曲线。 Q2财报显示，美团新业务板块收入同比增长40.7%至142亿元，经营净亏损收窄至67.9亿元。