▲资料来源天眼查
资本运作虽然赚钱轻松 ， 但前提是得有大量的资金 ， 再加上不断扩张却不断烧钱的多元化 ， 苏宁最终尝到了资本腾挪的苦果——
偿债压力越来越大 。
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尾声
苏宁也曾有过高光时刻 。
多年前 ， 乘着消费大潮的东风 ， 苏宁成为了“家电连锁第一股” 。 那时候 ， 淘宝才成立一年 ， 京东的电子商务尚处于起步阶段 ， 拼多多的黄峥刚刚硕士毕业 。 彼时的苏宁 ， 唯一的对手只有国美 。
就连轰轰烈烈的“美苏大战”（国美VS苏宁） ， 也以国美老板黄光裕的入狱拉下帷幕 。
2013年和2014年 ， 苏宁甚至两度位列中国民营企业500强榜首 ， 成为名副其实的“中国第一民企” 。
但如今 ， 这些光环几乎都暗淡了 。
回想2017年9月的时候 ， 有一张“交杯酒照”在网络上流传 。 主角正是苏宁掌门张近东和恒大许老板 。

交杯酒换来了兄弟情 。 张近东向恒大地产战略投资了200亿元 ， 这笔钱在两年之后转为了长期持有的普通股权 。
当时正是恒大的危难时刻 ， 人们都说 ， 许老板的朋友够义气 。 但有人注意到 ， 如此喜庆的场面 ， 许老板旁边的张近东 ， 却眉头紧皱 ， 心事重重 。
回过头来看 ， 张近东的心情似乎也可以理解 。 当1800亿元有息债务压顶 ， 手头上的现金仅有248亿元的时候 ， 谁能不眉头紧皱、心事重重呢？
彼时的张近东想着做许老板的朋友 ， 也想着投资一把 ， 顺便做时间的朋友 ， 但他没有料到——
在时代的变革面前 ， 时间不一定有那么多的朋友 。