中国联通|中国联通“最强中报”背后的真相！

文章图片

/记得星标我/
比大部分人早一步看见未来
8月8日晚间，中国联通披露了2022年半年度报告。
今年上半年，中国联通实现营业收入1762.6亿元，同比上升7.4%；归母净利润47.86亿元，同比增长18.7% 。
从这两项数据上看，中国联通仍然延续了去年的高速发展势头，尤其是净利润方面，保持了两位数的增长，反映出中国联通经营健康度在持续好转。

但是，在高速发展的背后，变化正在悄然发生！
从主营业务上看，上半年中国联通移动主营业务收入为849亿元，同比提升3.4%；移动出账用户达3.2亿户，其中5G套餐用户净增2999万户。
看上去也在增长通道中，但如果拿去年数据做个对比，问题就凸显出来了——2021年上半年，中国联通移动主营业务收入为821亿元，同比增幅为7.3% ，增幅是今年的两倍多，在5G红利期，主营业务增速陡然下滑，这对主营业务的发展而言，不是一个好的势头。
更严重的问题出现在用户数上——
虽然今年以来，中国联通已经不再公布具体的移动用户数，改为“大联接”用户数。但是，在半年报中，我们可以看到中国联通过去半年的用户发展情况——
2022年上半年，中国联通的用户数变化情况：
移动出账用户达到31952万户，半年增240万户；
其中5G套餐用户达到18492万户，半年增2999万户；
宽带接入用户达到9944万户，半年增440万户。
【中国联通|中国联通“最强中报”背后的真相！】这样的表现如何？乍然看上去，似乎都在增长中。但如果我们拿中国移动、中国电信做一个对比，就能看见差距：

（数据/制图：竞争情报应用）
从上图可以看到，中国联通除“5G套餐用户渗透率”外的各项指标在三大运营商中都是表现最弱的，尤其是上半年移动用户净增量份额，中国联通只有8.8% ， 5G用户净增量份额也只有15.2% ，这在一定程度上说明，在移动通信市场，中国联通已经基本上已经丧失了竞争力。同样的情况也发生在宽带市场。
而相反，中国移动几乎在各项指标上都大幅领先，尤其是在新增宽带份额、新增5G用户更超过现有用户份额，这代表着，中国移动的优势仍在逐步扩大。
而中国电信的数据同样力压中国联通一头，各项数据表现都不错，尤其是上半年移动用户净增量份额与中国移动保持并驾齐驱，这说明，中国电信的基本盘是持续向好的。
当前，压力几乎就集中在中国联通身上，中国联通该如何释放这种压力呢？
中国联通选择向深海游去！
一个很显眼的信号是，今年上半年，中国联通研发投入比去年同期翻了一番！上半年中国联通的研发投入为21.88亿元，同比增长了113.7%！与此同时，中国联通科技创新人员占总员工数量的比例达到26%！我认为这是中国联通决心“换一种活法”的表现。
在自上而下鼓励创新的氛围下，中国联通确实有点“改头换面”的趋势——产业互联网成为拉动中国移动业绩增长的“第一引擎”！
今年上半年，公司产业互联网实现收入369亿元，较去年同期上涨31.8% ，贡献了超过70%的新增收入。其中，公司“联通云”收入实现翻倍，达到187亿元，同比增长143.2% 。
当前中国联通在积极地切换赛道，思路是正确的，体现在营收上也是积极的，但需要注意的一点是，不能被虚高的数字掩盖了发展中的问题。最简单的一个问题， 1700多亿的营收，净利润竟然还不到50亿元，净利润率只有2.7% ，这绝对不是一个正常的表现。