股票|傍上李嘉诚 “第一妖股”也不能高枕无忧( 二 )

营收表现难承其重
招股书显示，2019-2021财年，尚乘数科总收入分别约为1455.4万、1.68亿和1.96亿港元；期内利润分别为2154.4万、1.58亿及1.72亿港元；利润率保持87%以上。超高的利润率，激发了外界对于这家新锐金融科技企业的想象力，最终赋予了它13762倍的静态市盈率。
然而，对比来看，目前标普全球指数平均静态市盈率只在29.5倍，美国金融巨头摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率为10.7倍。相比国际巨头，尚乘数科被高估了不止一星半点。

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“虽说有牌照的价值，又有股东做背书，具体业务营收表现也算理想。但他目前的这种优势，仍支撑不了他现在的股价。”王蓬博表示。在他看来，“这可能就是单独地炒概念，有点类似于乐视当年被炒作的情形。”
需要指出的是，虽然已经获得了亚洲最稀缺的数字金融牌照，但事实上，目前尚乘数科落实的只有保险经纪牌照，其余的几个金融资产和牌照，还需要等待新加坡金融监管局的批准。而且在营收增速上，目前尚乘数科最为主要的数字金融服务，也已开始增速放缓。
2019财年至2022财年前十个月，数字金融服务业务营收分别为867.1万港元、986.9万港元、1172.1万港元和1008.8万港元。同期，利润为186.3万港元、476.5万港元108.4万港元和108.9万港元，数字金融服务业务营收和利润都出现了同比下滑。

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泡沫何时破灭？
截至8月3日，李嘉诚旗舰长和（00001）港股市值为1953.67亿港元，相比于尚乘数科目前市值超3107.9亿美元，这一市值换算后不到尚乘数科1/12 。过高的市值表现，恐怕令久经商场的李嘉诚也要感到惊叹。
在经历了短期的“非理性”上涨后，尚乘数科继续保持高估值的关键在于能否拿出更具说服力的成绩。然而目前看来，尚乘数科的营收能力，还支撑不起公司的估值，而这也就意味着市值泡沫的形成。
“此时进入极有可能被套住，建议大家理性买入。”有业界人士调侃到，“现在买入尚乘数科，起码要到4178年后才能回本。”
【股票|傍上李嘉诚 “第一妖股”也不能高枕无忧】
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