新东方在线|消费电子行业低迷，歌尔股份能否靠押注虚拟现实翻身

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千亿市值的歌尔股份，成立于2001年，是消费电子行业的代表性公司，苹果、索尼、Meta、三星都是其重要的大客户，根据歌尔披露的资料，其主要营收来源包括智能硬件、智能声学以及精密零组件。
然而，消费电子行业表现的低迷表现，也令歌尔的股价表现不佳，今年以来，歌尔股份的市值已经蒸发超过30% 。
在此背景下，虚拟现实行业，被外界看成了歌尔的新的增长点，资料显示，歌尔股份早在2013年就已经对VR有了布局，如今国际上大部分高端VR头显也都是歌尔代工的，与Meta（Facebook）还有索尼建立了良好的合作关系。

消费电子行业低迷智能手机方面，今年一季度国内智能手机出货量比去年同期减少了14% ， 4月份同比减少34% ， 5月份同比减少9.4% 。
可穿戴设备方面，今年一季度国内市场的出货量比去年同期减少了7.5% 。
PC显示器方面，今年一季度国内市场的出货量同比减少了20.7%；
个人电脑（包含台式机、笔记本）的出货量同比减少1% 。
导致消费电子行业增长停滞的原因有许多，比如疫情带来的收入下滑与消费能力降低，手机与电脑产品的性能过剩，还有发布的新品缺乏吸引人的创新等。
歌尔股份自然也受到了影响，根据其发布的财报，今年季度净利润为9亿元，比去年同期减少了7% ，而前两年的一季度，歌尔股份的净利润分别实现了45%以及231%的增长率。

虚拟现实行业技术仍不成熟【新东方在线|消费电子行业低迷，歌尔股份能否靠押注虚拟现实翻身】虽然虚拟现实概念在最近这些年被媒体广泛报道，但行业内的技术与产品仍缺少成熟度，无法带来理想的产品体验，距离普及还有较长的时间。
高端VR产品虽然已经能给用户带来一定的体验，但还存在价格较高的问题，零售价在7千元以上，用户规模比较小众。
中低端的VR设备，价格虽然能被普通用户接受，但体验较差，比如延迟高、刷新率不足、画面分辨率低等，甚至会给用户带来生理不适，比如眩晕、恶心等问题。
技术不成熟，使VR设备的用户群体还非常小众，用户少导致该行业缺乏精品的内容，缺少精品的内容导致对潜在用户缺少吸引力。
对于歌尔股份以及一众VR/AR厂商而言，虚拟现实技术还停留在概念阶段，行业的真正爆发，需要等到设备价格、软硬件配套的问题得到实际的解决才行。

歌尔股份短期风险首先是对几个主要大客户的依赖度较高，前五大客户贡献了歌尔超过80%的销售额，假如某个大客户减少订单或流失，歌尔的营收也会受到较大的影响。
就在此前，还传出了歌尔大客户Meta大幅砍单的传闻，导致歌尔的股价单日跌停，虽然歌尔股份官方回应称，生产经营与订单情况未有较大变动，但截至6月24日周五，歌尔股价还没有修复。
更早的时候，欧菲光被大客户苹果砍单，导致市值大幅缩水，至今股价表现低迷。
歌尔股份90%的营收来自境外，假如未来国外的政策有所变动，歌尔外国客户的订单也可能受到影响，这是一个潜在的风险。
一季报显示，歌尔还有超过40亿元的库存商品，消费电子产品的贬值速度非常快，假如无法及时卖出，将会存在销售利润率减少甚至被迫亏本卖的风险。